戏马古台历经沧桑。自楚霸王项羽在乱石荆棘中营辟高台,后人出于对英雄的景慕和瞻仰所需,陆续在台上进行建筑。其中风云阁最为著名,可作为戏马台古迹的标志。风云阁又称戏马台碑亭,建于清道光二十八年,双层飞檐,六角啄空,丹柱釉瓦,高耸三丈有余,翘然立于台中,颇具风采。其南檐下嵌有四字篆额:“从此风云”。亭内石碑镌有“戏马台”三字,古朴庄重,气势恢弘,为戏马台增色不少。遗憾的是,由于徐州迭遭水患兵灾之苦,其它建筑大多倾圮,到了近代,宽阔的抬面,只剩下风云阁的立身之地了。
1986年初,徐州市人民政府为了纪念推翻中国封建秦皇朝的农民英雄项羽。重修戏马台,重修后的古台结构严谨,布局匀称,错落有致,沉雄庄重。迈过百步青阶。穿过月亮门,戏马台的雄姿便尽收眼底:风云阁玉立中轴,占尽风情;霸业雄风鼎迎面而竖,摄人心魄;隔断墙上,“拔山盖世”四字赫然。东院内有一新塑的项羽石雕像,按剑怒眉,英气勃勃。两殿院内多有壁雕画。形象地反映了项羽叱咤风云的一生。风云阁左首有登高台,后有环形碑刻长廊,镶有古今书法家所咏戏马台的诗词。院内立有一块孤赏石,从一侧看是将军雄姿,从另一侧看是鬼脸,取意于李清照咏项羽“生当作人杰,死亦为鬼雄”诗句。